債轉股利好哪些上市公司呢?

來源:885財經 2020-06-29 14:25:18 收藏(0 評論(0 點贊(0
摘要:債轉股概念受到了,政策利好的刺激集體上漲。那么債轉股利好哪些上市公司呢?下文中就為你詳細的說明。

  債轉股概念受到了,政策利好的刺激集體上漲。那么債轉股利好哪些上市公司呢?下文中就為你詳細的說明。

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  近年來,實體經濟走勢疲弱,很多企業為了維持企業的正常運轉,不得不大舉負債經營,這使得國內企業的負債率直線上升。國際清算銀行的數據顯示,2015年末中國企業部門的債務率高達170.8%,與其他國家數據對比發現,中國企業部門的杠桿率居于首位,高出發達國家平均值80個百分點,高出新興經濟體國家平均值66個百分點。

  以中國企業500強為例,在2015年223.27萬億元資產中,全部所有者權益為35.34萬億元,負債總額為187.93萬億元,總體資產負債率為84.17%。其中非金融企業資產總額84.70萬億元,負債58.86萬億元,資產負債率為69.50%,總體上十分接近70%的資產負債警戒水平。電力、煤炭、有色、建筑業等13個行業大企業的資產負債率都在70%以上,其中電力生產業的資產負債率為79.5%,商務服務業更是高達85%。

  面對著日趨增高的企業負債率,面對著“去杠桿、去庫存”的巨大壓力,管理層坐不住了,在2016年還剩下最后80天之際,國內企業日思夜盼的債轉股實施指導意見出臺了。

  10月10日下午,國務院印發《國務院關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》,并附《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》。其部分要點如下:債權人和債務人等市場主體自主協商確定各類交易的價格與條件并自擔風險、自享收益;嚴厲打擊逃廢債行為;分類施策不搞“一刀切”;不搞拉郎配。

  為了預防債轉股可能導致的一哄而起的亂象,此次意見設置了債轉股不得碰觸的紅線:四類企業不得債轉股,一是扭虧無望、已失去生存發展前景的“僵尸企業”;二是有惡意逃廢債行為的企業;三是債權債務關系復雜且不明晰的企業;四是有可能助長過剩產能擴張和增加庫存的企業。

  說句實在話,“債轉股”在國內并不是一個新鮮事物。上世紀90年代,為支持國有企業改革和脫困,化解四大國有商業銀行的不良資產,國家批準成立了四大資產管理公司,以接收相應四大國有銀行的不良資產。上一次債轉股的實施效果可謂立竿見影,通過債轉股,企業降低了負債率,得以輕裝前行,而銀行通過將不良資產甩給資產管理公司,銀行的不良貸款率得以大幅降低,這為1999年到2000年的股市牛市奠定了業績增長基礎,也為銀行業日后的大舉上市掃清了道路。

  時隔十多年之后,管理層再一次啟動了債轉股,這一次的債轉股和上一次的債轉股有什么樣的不同,是很多企業、銀行和投資者都十分關心的問題。

  用國家發改委副主任連維良的話來說,本輪“債轉股”將與之前的政策性“債轉股”有本質差別,此次債轉股最主要的特點是按照“市場化、法制化”的原則操作,債轉股的對象企業完全由市場主體自己選擇,債權轉讓的價格完全由市場主體基于真實價值自己協商處理,對債權和股權進行市場化定價。

  再一個不同是上次債轉股的損失有政府兜底,這次債轉股在市場化條件下不會有這樣的兜底存在。從法制化的角度解讀,本次債轉股明確規定對于四類企業不得實施債轉股,嚴厲打擊惡意逃廢債行為,這對那些意圖借道債轉股來逃廢債的企業來說,無疑是亮起了“紅燈”。

  仔細分析此次債轉股的實施意見,可以看出,從中受益最大的將是處于新興戰略產業鏈上的企業。這些企業的發展前景光明,但是由于身處新興戰略產業如環保、中高端裝備制造、新能源、機器人等,產品研發和生產投入極高,但是產品銷售市場尚待進一步開拓,導致企業負債率偏高。

  這些企業都是此次債轉股重點支持的對象。從股市投資的角度看,處于新興戰略產業鏈上的企業分布于中小板和創業板公司較多,投資者可對所關注的中小板和創業板公司所處的行業進行縝密研究,看看其是否符合此次債轉股支持的行業。此外,以鋼鐵產業為代表的國家戰略產業也是此次債轉股的支持重點。

  最后提醒廣大投資,炒股有風險,入市謹慎的同時,也請保持良好的投資心態。


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