A股“春季躁動”行情有望點燃

來源:885財經 2019-12-31 13:55:54 收藏(0 評論(0 點贊(0
摘要:根據今日上午發布數據顯示,12月時候的PMI為50.2%,基本上與上個月持平,已經連續兩個月位于榮枯線以上。中國物流與采購聯合會特約分析師張立群認為,這一數據表明經濟趨穩跡象繼續保持,但基礎仍需大力鞏固。

  根據今日上午發布數據顯示,12月時候的PMI為50.2%,基本上與上個月持平,已經連續兩個月位于榮枯線以上。中國物流與采購聯合會特約分析師張立群認為,這一數據表明經濟趨穩跡象繼續保持,但基礎仍需大力鞏固。

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  早間A股三大股指小幅上漲。近期,隨著經濟數據回暖,央行連續調降政策利率,市場對于后續經濟企穩的預期升溫,對于逆周期政策和貨幣政策共同發力的期待,有望點燃A股“春季躁動”結構性行情。

  趨穩態勢繼續保持

  中國物流信息中心分析師文韜認為,12月制造業PMI之所以能繼續穩定在擴張區間,主要有三大因素。

  一是節假日市場需求釋放帶動效果顯現。春節因素帶動了國內相關消費品行業產銷增長,新訂單指數為51.2%,保持在擴張區間;消費品行業PMI為51.4%,較上月上升0.3個百分點;圣誕節也帶動了國外市場需求回升。新出口訂單指數為50.3%,今年以來首次升至擴張區間。

  二是市場信心和預期趨穩,有利于進出口回升。12月除新出口訂單指數升至年內最高水平外,進口指數也創年內新高,為49.9%,較上月上升0.1個百分點,較去年同期上升4個百分點。

  三是新動能對經濟的支撐作用增強。新動能增速持續高于高耗能行業,對經濟的貢獻度不斷增長。裝備制造業PMI為51.3%,較上月上升0.3個百分點;高技術產業PMI為52.8%,較上月上升1.1個百分點。兩個指數分別連續3個月和4個月上升。其中計算器通信電子、電氣機械及鐵路船舶航空設備制造等行業持續保持較快增長,指數運行在較好水平。

  逆周期調節料再加碼

  張立群稱,由于目前處于歲末年初,企業普遍存在完成今年任務和規劃來年生產目標的情況。PMI指數中各項指標漲跌互現,表明促進經濟回暖因素與經濟下行壓力仍處相互角力之中,未來前景仍不明朗。應繼續著力落實好實現“六穩”的各項政策措施,盡快加強經濟回穩向好的基礎。

  鞏固經濟趨穩態勢,加碼逆周期調節成為業內共識。

  日前召開的中央經濟工作會議改變了對穩健貨幣政策的描述,將上年的“松緊適度”調整為“靈活適度”,表明貨幣政策在保持穩健的基礎上將根據經濟形勢更加靈活主動。同時本次會議更強調要降低社會融資成本,增強制造業中長期融資。

  中國銀行報告預計,明年年初貨幣政策將加大逆周期調節力度以應對信貸需求的上升,操作將更偏寬松。一是貨幣政策會更傾向于推出定向的制造業中長期融資支持政策,加強金融機構對國家重大戰略項目的支持程度,優化融資結構。二是未來貨幣政策將注重引導LPR利率,進一步推進利率市場化,促進融資成本的下行。

  從指數變化中可以看到,經濟運行雖然仍有下行壓力,但積極因素持續累積、逐漸顯現,平穩發展基礎不斷增強,經濟韌性較好,抵御風險能力增強,為2020年經濟平穩運行奠定了良好基礎。

  A股“春季躁動”行情有望點燃

  中信證券分析師明明預計,明年1月過后隨著經濟逐步探底企穩、CPI見頂緩慢回落。對于逆周期政策和貨幣政策共同發力的期待,有望點燃A股“春季躁動”結構性行情。

  回顧2010年以來的春季行情,“春季躁”動現象出現的概率較大。

  長城證券策略研究

  12月以來在分母端因素推動下,新能源汽車、5G、電子、傳媒等行業率先上漲,市場情緒明顯提升。近期受減持、解禁小高峰等風險事件影響,A股略有調整。當前的市場環境符合歷年來形成“春季躁動”的條件,后續市場仍有可能繼續震蕩上行。

  國金證券李立峰團隊

  展望2020年1月份,A股大概率存在“春季躁動”行情。之所以1月份A股市場行情往往表現較好,或主要跟“寬貨幣、寬信貸”有關。一季度的放貸規模為4個季度之首,而1月份又是一季度新增信貸的最高峰。另外,年初各部委新的一年工作計劃,宏觀調控部門視察銀行,部分企業設計規劃藍圖等相繼發布,不斷提振風險偏好。

        應繼續著力落實好實現“六穩”的各項政策措施,盡快加強經濟回穩向好的基礎。

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