明年的美元優勢不在 部分市場貨幣受益

來源:885財經 2019-12-30 16:08:13 收藏(0 評論(0 點贊(0
摘要:由于全球經濟增速的放緩,全球范圍內的不少央行采取了寬松的貨幣政策,也使得美元相對的走強。并且,受益與投資的避險需求,美元指數在九月份觸及了兩年以來的最高點。

    由于全球經濟增速的放緩,全球范圍內的不少央行采取了寬松的貨幣政策,也使得美元相對的走強。并且,受益與投資的避險需求,美元指數在九月份觸及了兩年以來的最高點?!?/p>

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     2019年,全球經濟及金融市場遭遇多重不確定性,全球經濟增速放緩,主要經濟體增長乏力,投資者無所適從,美元成為投資者避險需求的主要選擇之一。不過,隨著影響全球經濟增長前景的不確定性因素自第四季度逐漸消退,分析人士認為,2020年美元單邊優勢無以為繼。

  國際經貿局勢、英國“脫歐”進程、美國聯邦儲備委員會貨幣政策動向是影響2019年全球經濟及金融市場的主要因素。持續近四年的“脫歐”談判使英國經濟裹足不前,英鎊年中大幅走低。德國經濟瀕臨衰退導致歐元持續承壓。與國際貿易形勢緊密掛鉤的澳大利亞元與新西蘭元屢屢受挫。

  由于全球經濟增速放緩,不少央行轉而采取寬松的貨幣政策,使得美元相對走強。同時,受益于投資者的避險需求,美元指數在9月觸及兩年高點。

  2019年第四季度,隨著英國“脫歐”取得進展、美聯儲明確貨幣政策立場,全球經濟及金融市場面臨的不確定性大幅降低,投資者風險偏好走強,轉而購入證券、大宗商品期貨及外匯資產,美元吸引力有所減弱,美元指數逐漸走低。

  瑞士銀行預測美元將在2020年走軟。該行指出,未來幾年,美國經濟增速及利率水平將接近世界其他國家,而圍繞美國2020年大選的不確定性及關稅手段失效很有可能導致美元走低。美元近年來較高收益及避險貨幣的地位恐難以持續。高盛預測美元2020年將下跌1.5%至2%。

  隨著圍繞英國“脫歐”的不確定性減少,歐洲經濟有望受益。由于國際經貿形勢緩和,部分新興市場將出現回暖。

  美銀美林認為,由于歐洲資產價格相對便宜,有理由相信歐元和英鎊價格相對美元有上漲空間。隨著無協議“脫歐”的風險逐漸降低,英鎊開始進入升值通道,加上原本英鎊對美元價格被低估,預計未來英鎊將繼續走強。此外,歐元價格也被低估,預計后續將得到糾正。在亞洲地區,貿易的復蘇將支撐部分國家貨幣繼續走強。

  摩根大通預計,2020年初,美元很可能溫和走軟,但這一趨勢不會持續多個季度。摩根大通貨幣、大宗商品及新興市場研究主管路易斯·奧加涅斯說,美元2020年初將溫和走軟,但不太可能跌入熊市。

  瑞銀報告指出,鑒于美元利率下降,2020年,新興市場有望吸引資本流入,投資者對收益的追求可能使部分新興市場貨幣受益。投資者將青睞那些經濟增長、投資擴大、生產率提高、實施財政刺激政策國家的貨幣。

      此前,荷蘭國際集團研究主管克里斯·特納指出,2020年投資的目標應該是,找出那些被低估、能夠對美元保持強勢的貨幣。這些貨幣還需要有更高的收益率以及經濟增長的支持。

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