如何利用每股凈資產進行投資分析?本文為你解答

來源:885財經 2019-07-31 14:42:23 收藏(0 評論(0 點贊(0
摘要:每股凈資產是指股東權益與總股數的比率。在基本分析的各種指標中,每股凈資產是判斷企業內在價值最重要的參考指標之一。那么,如何利用每股凈資產進行投資分析呢?

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  每股凈資產是指股東權益與總股數的比率。在基本分析的各種指標中,每股凈資產是判斷企業內在價值最重要的參考指標之一。那么,如何利用每股凈資產進行投資分析呢?

  每股凈資產的投資分析方法概述

  當前,從研究范式的特征和視角來劃分,股票投資分析方法主要有如下三種:基本分析、技術分析、演化分析。這三種分析方法所依賴的理論基礎、前提假設、研究范式、應用范圍各不相同,在實際應用中它們既相互聯系,又有重要區別。其中基本分析屬于一般經濟學范式,技術分析屬于數理或牛頓范式,演化分析屬于生物學或達爾文范式;基本分析主要應用于投資標的物的選擇上,技術分析和演化分析則主要應用于具體操作的時機和空間判斷上,作為提高股票投資分析有效性和可靠性的重要手段。

  在基本分析的各種工具中,每股凈資產和每股收益、市盈率、凈資產收益率等一樣,是判斷上市公司內在價值最重要的參考指標。

  價值比率

  公司凈資產代表公司本身擁有的財產,也是股東們在公司中的權益。因此,又叫作股東權益。在會計計算上,相當于資產負債表中的總資產減去全部債務后的余額。公司凈資產除以發行總股本,即得到每股凈資產。例如,上市公司凈資產為15億元,總股本為10億股,它的每股凈資產值為1.5元(即15億元/10億股)。

  每股凈資產值反映了每股股票代表的公司凈資產價值,為支撐股票市場價格的重要基礎。每股凈資產值越大,表明公司每股股票代表的財富越雄厚,通常創造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強。凈資產收益率是公司稅后利潤除以所有者權益得到的百分比率,用以衡量公司運用自有資本的 效率。還以上述公司為例,其稅后利潤為2億元,凈資產為15億元,凈資產收益率為13.33%。凈資產收益率越高,表明股東投入的單位資本所獲收益越多。上例13.33%表明,股東每投入1元錢便有0.13元的回報。

  會計報表

  “凈資產”是指企業的資產總額減去負債以后的凈額,也叫“股東權益”或“所有者權益”,即企業總資產中,投資者所應享有的份額?!懊抗蓛糍Y產”則是每一股份平均應享有的凈資產的份額。

  從會計報表上看,上市公司的每股凈資產主要由股本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤組成。根據《公司法》的有關規定,股本、資本公積和盈余公積在公司正常經營期內是不能隨便變更的,因此,每股凈資產的調整主要是對未分配利潤進行調整。

  分析計算

  每股凈資產的計算公式為:每股凈資產=股東權益/股本總額。

  該項指標顯示了發行在外的每一普通股股份所能分配的公司賬面凈資產的價值。這里所說的賬面凈資產是指公司賬面上的公司總資產減去負債后的余額,即股東權益總額。每股凈資產指標反映了在會計期末每一股份在公司賬面上到底值多少錢,如在公司性質相同、股票市價相近的條件下,某一公司股票的每股凈資產越高,則公司發展潛力與其股票的投資價值越大,投資者所承擔的投資風險越小。

  每股凈資產之所以要調整,是因為受現行會計制度謹慎性的限制,部分會計核算方式與國際慣例尚有一定的距離。根據國際通行會計準則,企業的支出有收益性支出和資本性支出之分,收益性支出的效益僅與本會計年度相關,資本性支出的效益則與幾個會計年度相關。對每股凈資產指標的調整,實際上是扣除了資產中的一些潛在費用或未來費用,無疑是更加適應了國際慣例,并結合我國企業的實際情況,為投資者提供了一個有價值的參考指標。

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